两轮电动车的生意，好做吗？
作者｜刘俊群
编辑｜刘钦文
“梦中情车终于到手啦！台铃雅典也太好看了吧，3000多的价位，不愧是台铃。”小红书博主“双囍是个摄影师”晒出新买的电动车，这条分享道出了许多年轻消费者对台铃的青睐。
图源：小红书
就在粉丝们纷纷种草之际，资本市场也传来了新动向。据“时代财经”报道，台铃已启动上市辅导，计划于2026年赴港IPO。若顺利成行，这家年销超120亿元的电动两轮车企业，将紧随雅迪（1585.HK）、爱玛（603529.SH）、新日股份（603787.SH）的脚步，成为下一个登陆资本市场的电动两轮车品牌。
展开剩余88%只是两轮电动车行业竞争激烈，台铃这个由潮汕孙家三兄弟掌舵的家族企业，能否成功叩开港交所大门呢？
01
王一博代言的两轮电动车
如今要赴港
“我们潮汕人出来做事，一定要闯一闯，爱拼才会赢。”台铃创始人孙木楚这句话，似乎已为这家企业写下了注脚。
2003年，他与兄弟孙木钳、孙木钗及姚立共同创办台铃时，谁都不曾预料，这家从电动两轮车起步的企业，会在2024年实现年营收120亿元，并站上赴港上市的台阶。
如今的台铃，已从单一的两轮车生产商，成长为覆盖电动自行车、摩托车、三轮车、智能共享电动车，以及充电桩、换电柜等全产业链企业。
图源：罐头图库
围绕不同消费需求，台铃搭建了差异化的产品矩阵。
官网显示，公司拥有四大产品系列：分别是特专旗舰系列主打高性能，极速可达110km/h；火眼机甲系列以机甲设计和钠电池技术吸引年轻群体；都市漫骑系列走复古时尚路线；超能高端系列则延续长续航优势，最大续航达200公里，长续航这一核心优势精准击中了外卖骑手、乡镇通勤者等价格敏感且注重实用的群体需求。
在淘宝官方旗舰店中，售价3149元/台的台铃蝴蝶电动摩托车，付款人数超2万，位列台铃产品销量榜首；截至2025年11月18日，天猫平台近7天电动摩托车成交金额榜单中，台铃仅次于九号电动车，领先小牛、绿源等品牌，位于第2名。
据艾媒咨询《中国两轮电动车市场洞察报告》显示，2024年，台铃在国内市占率突破11%，仅次于雅迪、爱玛。
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这背后离不开渠道和营销的功劳。据官网显示，公司在全国布局十大研发智造基地，年产能突破1500万台，同时布局3万多家门店，产品远销全球90多个国家和地区。
从线上布局看，2023年，台铃入局直播电商。截至2025年11月19日，台铃电动车官方账号拥有133.8万粉丝，抖音号介绍为“长续航世界纪录保持者”。其中，“台铃全球代言人”王一博出镜的一条电动车介绍视频，播放量已达15.7万次。
不仅官方抖音账号爆火，创始人孙木楚更亲自下场，这位50多岁的创始人依然保持着“闯”劲。2025年8月，他在41℃高温下带队骑行至重庆吃火锅；更早前，他曾与00后团队骑行3833公里穿越无人区，在零下30℃的东北冰面测试车辆。
孙木楚的个人账号“台铃阿楚”仅用两年就积累了23.2万粉丝，单月直播交易额突破2388万元。
图源：抖音
凭借在产品、渠道与营销上的全面发力，台铃已将“爱拼才会赢”的闯劲，转化为实实在在的商业成果。据“新浪财经”报道，2024年公司营收已达120亿元。而如今台铃已正式启动上市辅导，计划于2026年赴港IPO。若成功上市，这家企业的创业故事也将翻开新篇章。
02
为何赴港？
国内电动两轮车市场的竞争格局正日趋激烈。目前行业已形成雅迪、爱玛、台铃“三足鼎立”的态势，而以九号、小牛为代表的新势力凭借智能化技术不断在细分市场实现突破。
据国盛证券数据，截至2025年4月，国内电动两轮车保有量突破4.2亿辆，相当于每三人拥有一辆，市场趋于饱和。
在这样的市场情况下，传统品牌与新势力的毛利率差距愈发明显，2024年，雅迪电动两轮车业务毛利率为15.2%，而主打智能化的九号同期毛利率达21.1%。价格层面，九号与小牛平均出厂价突破2000元/辆，传统品牌则多在1500元/辆区间徘徊。
在低端价格战难以为继的背景下，高端化成为关键突破口。台铃于2025年1月推出Tai-Link智驾系统，整合TCS牵引力控制、ESP车身稳定系统等功能，并接入华为“鸿蒙智联”生态。
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产品端，公司相继发布定价4599元起的火眼机甲3・封神电动摩托车、面向都市户外场景的“赤兔2025”（淘宝售价3549元/台，已获超千单预订），以及专为女性用户设计的都市漫骑系列。
然而，高端化之路并不平坦。
同行中的雅迪早在2016年就启动高端转型，不仅斥资上亿元签约李敏镐代言，还投入超1亿元升级5300余家专卖店，并推出8588元的Z3系列车型。
据艾瑞咨询《2023年中国两轮电动车行业白皮书》显示，在7000元以上价格带，雅迪市场份额仅4.1%，而九号和小牛合计占据95.5%。新势力凭借互联网基因与智能化生态，已建立起差异化壁垒。
面对国内市场的挤压，出海成为台铃的另一战略选择。根据GMIInsights的数据，2024年全球电动两轮车市场规模为749亿美元，预计在2025-2034年期间以8.7%的复合年增长率增长。
台铃自2010年以OEM模式出海，2019年起加速全球化布局，2023年底更提出“海外再造一个台铃”的目标。
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然而，海外拓展需要巨额投入。
以雅迪为例，2018-2025年上半年其销售费用累计超过80亿元，海外基地建设同样耗资巨大，2019年在越南北江建立首个海外产研基地，2023年在越南TnHng工业区建设新工厂（预计2025年投产，年产能200万辆），2024年在印尼奠基智能产研基地（预计投资超1.5亿美元）。
台铃既要应对国内高端化挑战，又要布局海外市场，两者均需要充沛的资金支持。“通过港股上市可以为公司提供更多的融资渠道，也有助于公司加速扩张，收购其他企业或投资新技术和新产品，以实现其业务目标。”中国企业资本联盟副理事长柏文喜表示。
艾媒咨询CEO张毅补充道，中国香港作为全球金融中心，具有资金管理灵活、税收政策优势和国际化程度高等特点。对于企业而言，香港市场在资金支持、品牌塑造和国际股东引入上能够实现“三力合一”，这一点对企业的全球化发展尤为关键。
03
潮汕三兄弟创业
三人持股合计80%
台铃的创业故事始于三位潮汕兄弟的修车铺。早年，孙木钳、孙木钗、孙木楚三兄弟在潮汕老家以维修摩托车为生，这段经历为他们日后进军电动车领域奠定了坚实基础。
2003年，深圳“禁摩令”的出台成为重要转折点。已在摩托车行业摸爬滚打多年的三兄弟，与合伙人姚立敏锐地捕捉到电动自行车替代传统摩托车的历史机遇。他们在深圳龙岗租下厂房，凭借丰富的摩托车组装和维修经验，成功打造出第一台台铃电动自行车。
创业初期，电动车行业供应链极不成熟。面对配件短缺、质量参差不齐的困境，团队确立了“能跑起来，且没有故障”的朴实目标。
技术出身的孙木楚在企业发展中扮演了关键角色。这位1973年出生的创始人，不仅是执行总裁，还是公司的研发总工程师。在他的带领下，台铃累计获得1000多项专利，多项技术创新推动了行业发展，他也因此被誉为“电动车行业的乔布斯”。
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当时电瓶车市场刚刚打开，是一片巨大的蓝海。公司早期通过为顺丰等快递企业和外卖平台定制专用车型，在特定使用场景中持续打磨产品，并将积累的技术经验反哺到大众产品线。
到2006年，台铃就已经跃居华南市场销量榜首，并于2007年开始在东莞、无锡、天津等地布局生产基地，完成全国化网络建设。
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如今，台铃的股权结构保持高度稳定。孙木楚持股28%并任执行总裁，孙木钳持股27%任高级副总裁，孙木钗持股25%，姚立持股20%并担任总裁。公司的控股权与经营管理权高度统一于创始团队。
一旦叩开港交所的大门，台铃——这家被誉为“国民品牌”却又始终保持低调神秘的企业，终将向资本市场显露她的真实样貌。对于幕后掌舵的孙氏三兄弟而言，财富价值也将迎来重估。
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